私募股权基金包括哪些类型的基金?


  私募股权基金( private equity fund )通常投资于包括种子期( seed money )和成长期( growth capital )的企业即创业投资( venture capital )基金,也包括投资扩展期企业的直接投资( direct investment )基金和参与管理层收购( MBO/MBI )在内的并购投资( buyout fund, LBO )基金,投资过渡期企业的( mezzanine/bridge )或上市前( Pro-IPO )企业的过桥基金也是私募股权基金的投资范畴,即凡是在一家企业上市以前的所获得的股权投资都属于 Private equity 这一投资产业。这一产业 80 年代初在美国产生并不断发展,在 90 年代形成一个对美国经济和企业梁弊做举卜宴足轻重的金融产业。   私募橡衡股权基金也可以根据基金的规模来分类,通常基金规模越大,越是投资企业发展的后期,即为收购基金或过桥基金。而小型基金为创业投资或叫风险投资基金,最复杂的是通常叫中间市场的基金( middle market capital fund-mid-cap ),它既有投资高端的,也有投资低端的,不同的中间市场的基金有不同的投资对象和投资风格,不像创业投资或收购基金那样目标明确。下表给出了美国的不同规模的私募股权投资基金的平均规模和在所有项目上投资的平均投资额。

私募股权投资基金的类型主要有:

A.成长基金。投资于成长阶段企业。

B.并购基金。主要以控股方式投资于稳定成长期的消巧枣企业,这些企业通常可以提供连续三年以上的反映盈利能力或潜力的财务报表,通过企业内部重组和行业整合来帮助被收购企业确立市场地位。

C.重整基金。专注于为陷入财务危机的企业提供财务拯救。

D.夹层基金。通拿拆常以股债结合的形式投资处于稳定成长期而上市之前的企业。

E.房地产基金。宽团直接投资于房地产相关项目以获取收益。

F.基础设施基金。投资于基础设施项目。

G.母基金。投资于其他基金、集合计划、专项资金等。


1、公司型基金

公司型基金是指私募股型晌桐权投资基谨培金以股份公司或有限责任公司形式设立,公司型基金是企业法人实体,具有完整的公司结构和运作方式。基金管理人作为董事或独立的外部管理人员参与股权投资项目的运营,并受股东的严格监督管理。

2、信托型基金

信托型私募股权投资基金是指通过订立信托契约的形式设立的私募股权投资基金,参与主体主要有基金投资者、基金管理人及基金托管人,信托型基金不具有法律实体地位。

3、合伙型基金

合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式,参与主体主要有普通合伙人、有限合伙人和基金管理人。合伙型基卜坦金不具有独立法人地位,与公司制和信托制私募股权基金不同,合伙制普通合伙人具备独立的经营管理权力,有限合伙人不直接干涉或参与私募股权投资项目的经营管理。